从基金投资的角度，当今市集上可供群众选定的股债“混搭”居品主若是搀和型基金和一、二级债基，让咱们一说念来望望这些居品的基本特征。
一、二级债基：不错投资权利钞票的债券基金
有一些债券基金，在将80%以上的基金钞票投资于债券的前提下，还不错参与股票、可转债等权利类钞票的投资。字据参与样子的不同，咱们不错将其细分为一级债基和二级债基。
一级债基主要通过新股申购(仅网上)、参与增发、可转债[ 字据《可调度公司债券处分主义》，可转债是指公司照章刊行、在一按技巧内依据商定的条目不错调度老本公司股票的公司债券，属于《证券法》规则的具有股权性质的证券。]转股等样子投资股票市集，不径直从二级市集参与投资。
比拟一级债基，二级债基则不错径直通过二级市集参与股票等权利类钞票的投资，阵势愈加纯真。
以易方达基金的两只居品为例，咱们来望望一级债基和二级债基的投资范围和权利投资政策有何不同。
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从下图可知，易方达增强陈诉债券型证券投资基金属于一级债基，基金契约中明确了它不径直从二级市集买入股票；而易方达裕富债券型证券投资基金属于二级债基，不错在二级市集精选优质企业进行投资。
字据Wind数据，竣事2023年6月30日，市集上一、二级债基居品的数目贪图约900只，占通达式债券基金总额的比例近30%，居品畛域约1.6万亿元。
由于参与权利钞票投资的样子不同，一、二级债基呈现不同的风险收益特征。咱们用万得搀和债券型一级基金指数和万得搀和债券型二级基金指数分裂代表一、二级债基，转头其近10年的历史进展。
如下图所示，合座上二级债基的收益和风险皆要高于一级债基。具体来看，二级债基年化收益率达5.86%，公路工程年化波动率为5.35%；而一级债基年化收益率为5.15%，年化波动率不到3%。
搀和型基金，顾名想义，即是既投股又投债的基金。但由于股债设立比例的各别，不同的搀和型基金风险收益特征也有所不同，是以需要进一步细分。
最为常见且数目相对较多的是偏债搀和型基金和偏股搀和型基金，咱们逐个来看。
偏债搀和型基金
偏债搀和型基金的债券设立比例较高，股票的设立比例相对较低。字据Wind分类，竣事2023年6月30日，市集上共有700余只偏债搀和型基金，大无数居品的股票投资比例上限在50%以下。
群众不错通过基金契约、按期讲授等居品贵寓，了解具体的股票投资比例。以易方达安盈陈诉搀和型证券投资基金为例，其基金契约中商定了“投资于权利类钞票不高于基金钞票净值的50%”；2023年中期阐显着示，讲授期末股票投资占基金钞票净值的比例是42.41%。
从数目及畛域来看，竣事2023年6月30日，偏债搀和型基金占全部搀和型基金数目的比例近17%，畛域占比约10%，超4000亿元。
偏股搀和型基金
偏股搀和型基金与偏债搀和型基金碰巧相悖，股票的设立比例较高，大多在60%以上，债券的设立比例则相对较低。
字据Wind数据，竣事2023年6月30日，市集上的搀和型基金中，占比最大的即是偏股搀和型基金，数目和畛域比重均超50%。
咱们用万得偏债搀和型基金指数和万得偏股搀和型基金指数分裂代表偏债搀和型基金和偏股搀和型基金，转头近10年的历史进展。
从下图不错看到，股票仓位较低的偏债搀和型基金的收益相对也要低一些，年化收益率约6.9%；而偏股搀和型基金年化收益率超10%。
对应地，偏债搀和型基金的波动也更小，其年化波动率约4.2%；而偏股搀和型基金的年化波动率则超20%。
除偏债搀和型基金和偏股搀和型基金这两种搀和型基金外，还有股债平衡型基金和纯真设立型基金。
股债平衡型基金的股债设立比例无间较为平衡。字据Wind数据，竣事2023年6月30日，市集上的搀和基金中，这类基金的占比最小。
而纯真设立型基金是指其股债比例会字据市集情况休养，一般仅商定股票投资比例在0%-95%之间，跨度较大。
以上即是当今市集上常见的股债“混搭”居品的基本情况公路工程。
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